Kapitalismen vil ikke begrave proletariatet, men sentralbankene
Kapitalismen vil ikke begrave proletariatet, men sentralbankene

Video: Kapitalismen vil ikke begrave proletariatet, men sentralbankene

Video: Kapitalismen vil ikke begrave proletariatet, men sentralbankene
Video: Zäta Testar superlätt vintersovsäck, -10grader, Helsport Rago Winter Superlight. 2024, Mars
Anonim

Hvordan verdens sentralbanker blir til gigantiske finansielle beholdninger.

Etter finanskrisen 2007-2009. verden har gått inn i en ny fase av sin utvikling. Dette er spesielt tydelig når du begynner å fordype deg i sentralbankenes liv. Disse institusjonene, som navnet antyder, er knutepunktene i bankverdenen. Men foran våre øyne er de i ferd med å bli sentrene for hele samfunnets økonomiske liv. Og i morgen kan de bli sentrum for hele menneskehetens liv.

Ved kapitalismens begynnelse dukket sentralbanker opp som utstedelsessentre. De fikk rett til å utstede nasjonale penger, d.v.s. å forsyne økonomien med «blod». Så begynte de gradvis å øse opp andre vitale funksjoner. De begynte å kontrollere alle private (kommersielle) banker, etter å ha fått status som bankregulatorer. Matlyst kommer med å spise; i en rekke land begynte sentralbanker å kontrollere hele finanssektoren i økonomien, og ble til finansielle megaregulatorer. For eksempel, i Russland for noen år siden, mottok sentralbanken makten til en finansiell regulator, og satte under dens kontroll aksjemarkedet, forsikringsvirksomheten, revisorer osv. Og det er ikke alt. Sentralbanker kalles lenders of last resort. De fører ikke bare tilsyn med bankene, men redder dem også ved hjelp av utstedte lån. Vi blir stadig fortalt om konkurranse og marked, men det viser seg at alt er annerledes i bankverdenen: hvis en lite konkurransedyktig, men veldig "nødvendig" bank begynner å "synke", kaster sentralbanken den som en "livsbøye" i form av et lån.

Moderne sentralbanker har blitt redningsmenn for ikke bare «nødvendige» forretningsbanker. De redder hele stater. Hvordan? Ved å låne ut penger til "ikke-konkurransedyktige" stater. Mer spesifikt: dekke offentlige budsjettunderskudd ved kjøp av gjeldspapirer fra stater (statskassen). Allerede i vårt århundre nådde de amerikanske føderale budsjettunderskuddene i enkelte år en billion dollar og en god halvpart av dette "hullet" ble lukket av det amerikanske sentralbanken (Central Bank of America) ved å kjøpe statspapirer. Denne redningsfunksjonen til sentralbankene er også ansvarlig for velferden i andre såkalte «økonomisk utviklede» vestlige land. Den amerikanske sentralbanken, Bank of England, European Central Bank, Bank of Japan og National Bank of Switzerland er «støttespillerne» for den kapitalistiske velstanden i Vesten. Jeg nevner de viktigste sentralbankene. Imidlertid "støtter" sentralbankene i den perifere kapitalismen også velferden til den vestlige sivilisasjonen ved å kjøpe gjeldspapirer i statskassene til USA, Storbritannia, Tyskland, Frankrike, Japan, osv. Disse "perifere" sentralbankene utgjør den andre klassen av verdens sentralbanksystem (MSC).

MSC er koordinert og administrert fra Bank for International Settlements (BIS), opprettet tilbake i 1930; hovedkvarteret er i Zürich. BIS kalles også "klubben av sentralbanker". Jeg tror at innflytelsen og "tyngden" til denne "klubben" ikke er mindre enn den velkjente Bilderbergklubben. Disse to klubbene dupliserer imidlertid ikke hverandre, konkurrerer ikke, de utfyller hverandre, hver har sin egen "nisje". De støttes av de samme "begunstigede av siste utvei".

La oss gå tilbake til vår tid (et tiår etter starten på den globale finanskrisen). Hovedinnovasjonen i aktivitetene til ledende sentralbanker er en kraftig økning i eiendeler, hovedsakelig på grunn av kjøp av gjeldspapirer på markedet. Denne aktiviteten ble formalisert i form av såkalte «quantitative easing»-programmer. La meg minne deg på at da sentralbankene ble opprettet, fremmet deres apologeter følgende argument for å overføre utslippsfunksjonen fra statskassene til sentralbankene: Sentralbanken har en "uavhengig" status, i motsetning til statskassene (finansdepartement), vil ikke misbruke "trykkpressen"; og statskassen, etter å ha mistet "trykkpressen",vil leve innenfor sine midler, unngå underskudd på statsbudsjettet. I det inneværende tiåret har dette argumentet til fordel for sentralbanker (som inntil nylig ble gjengitt i lærebøker) blitt fullstendig glemt. De «uavhengige» sentralbankene satte på «trykkpressene» på full kapasitet.

Det antas at den første som slår på "trykkpressen" er Federal Reserve. Dette skjedde i 2008. La meg minne deg på at før finanskrisen, tilbake i 2007, var eiendelene til Federal Reserve på nivået 0,7-0,8 billioner. I USA var det tre «quantitative easing» (QE)-programmer, det tredje ble fullført i oktober 2014. På dette tidspunktet hadde Federal Reserve økt sine eiendeler til 4,5 billioner. dollar, dvs. øke dem med 5-6 ganger sammenlignet med nivået før krisen. I flere år har Federal Reserve jobbet som en støvsuger, og sugd inn to typer gjeldspapirer - statskasse og boliglån. Dessuten var de sistnevnte ofte «søppel». På denne måten forsøkte den amerikanske sentralbanken å "sanere" den amerikanske økonomien og skape betingelser for dens gjenopplivning.

Den europeiske sentralbanken (ECB) tok over stafettpinnen med "kvantitative lettelser" i utlandet. Fra mars 2015 til mai i år kjøpte ECB obligasjoner for 1,5 billioner. Euro. Spesielt uten reklame var sentralbankene i Storbritannia, Japan og Sveits også aktivt engasjert i «kvantitative lettelser». Spesiell oppmerksomhet bør rettes mot Bank of Japan, som, uten for mye hype, begynte å øke sine eiendeler siden begynnelsen av 1990-tallet, og forsøkte på denne måten å gjenopplive nasjonaløkonomien. Japan er en slags prøveplass for finanskapital.

I begynnelsen av denne sommeren publiserte analytikere i Bank of America en rekke tall som viser den sterkt økte aktivitetsskalaen til de «fem store» sentralbankene (den amerikanske sentralbanken, ECB, Bank of England, Bank of Japan). og National Bank of Switzerland). For perioden 2011-2016 de klarte å øke sine eiendeler med 7 billioner dollar. I de fire første månedene i år utgjorde økningen ytterligere 1 billion. dollar. Ved utgangen av første kvartal 2017 var de totale eiendelene til "de fem store" lik 14,7 billioner dollar. dollar, men selv på tampen av finanskrisen i 2006-2007. dette tallet vil være litt høyere enn 3,5 billioner. dollar. Over et tiår med litt mer enn en firedobling av eiendeler! Og dette er på bakgrunn av global økonomisk stagnasjon, som ennå ikke er overvunnet. I forhold til BNP var eiendelene til individuelle sentralbanker i 2007 som følger (i prosent): US Federal Reserve - 5, 8; ECB - 9, 9; Bank of Japan - 16, 3; Bank of England - 4, 4. Og i dag er aktivaene til Fed og ECB på nivå med en fjerdedel av BNP, Bank of England - nesten 23% av BNP, og Bank of Japan - nesten 60% av BNP.

De nevnte «fem» sentralbankene skiller seg virkelig ut på bakgrunn av alle verdens sentralbanker. Ifølge Bloomberg-byrået utgjorde de totale eiendelene til de ti ledende sentralbankene i verden i 2016 21,4 billioner. dollar. Her er hvordan de ble rangert etter eiendeler (billioner dollar): People's Bank of China - 5,0; US Federal Reserve - 4, 5; Bank of Japan - 4, 4; ECB - 3, 9. De etterfølges av "andre sjikt", som inkluderer seks sentralbanker: Sveits, Storbritannia, Brasil, Saudi-Arabia, India og den russiske føderasjonen. Til sammen er formuen deres lik 3,6 billioner. dollar. De resterende 107 sentralbankene i verden har eiendeler på balansen, tilsvarende ytterligere 3,1 billioner. Dukke.

I følge de siste dataene, i slutten av mai 2017, har veksten av eiendeler til "de fem store" allerede utgjort 1,5 billioner. dollar per år, ifølge ekspertestimater, kan veksten i 2017 beløpe seg til 3,6 billioner. Dette har ikke skjedd før. Rekordåret var 2011, da veksten var på 2 billioner. Dukke.

For tredje år på rad har ikke den amerikanske sentralbankens eiendeler vokst, siden KS-programmet ble stoppet. Og programmene til ECBs konstitusjonelle domstol og Bank of Japan fortsetter å fungere. I følge de siste dataene fra Bloomberg-byrået klarte ECB og Bank of Japan i en skarp sving å omgå Fed når det gjelder absolutte aktiva. I begynnelsen av mai var Feds eiendeler lik 4,47 billioner. dollar nøyaktig det samme var indikatoren for Bank of Japan, og ECB det var 4, 60 billioner. Dukke. I løpet av den siste måneden har Bank of Japan fortsatt økt sine eiendeler, så det kan antas at fordelingen i form av eiendeler ved begynnelsen av sommeren vil være som følger: første plass - People's Bank of China; den andre er ECB; den tredje er Bank of Japan; den fjerde er den amerikanske sentralbanken.

I nær fremtid vil forskjellen mellom de kvantitative indikatorene på balansene til ECB og FRS øke enda mer: innen utgangen av 2017 vil ECB, som en del av det pågående LTRO-programmet (Long Term Refinancing Operation) kjøpe tilbake eiendeler for ytterligere 455 milliarder euro (512 milliarder dollar). Bank of Japan fortsetter også å følge sitt eget program for kvantitative lettelser, og kjøper opp 80 billioner dollar i verdipapirer. yen per år (omtrent 720 milliarder dollar).

Mange økonomer, forretningsmenn og politikere er forvirret og til og med skremt av sjokkveksten i sentralbankenes eiendeler og deres astronomiske omfang. Av ulike grunner. En av dem er en kraftig økning i mengden penger som kommer inn i økonomien fra sentralbanker. Overproduksjon av en hvilken som helst vare fører til et fall i prisen på den. Det er det samme med penger: overproduksjon gjør penger billige og til og med gratis. I pengeverdenen viser dette seg i form av en nedgang i utlånsrenten. Mer spesifikt, i form av en nedgang i renten på lån, bankinnskudd og verdipapirer.

Rentene har ikke bare en tendens til null, de går i "minus". Og hovedrollen i dette tilhører sentralbankene. De begynner selv å statuere et eksempel på hvordan du kan gå inn i "minus". ECB har holdt innskuddsrenten på minus 0,4 % allerede for andre år. Siden i år har Bank of Japan satt en negativ rente på innskudd (minus 0,1%). I fjor diskuterte Federal Reserve muligheten for å innføre negativ rente ved en forverret økonomisk situasjon i landet. Så langt har ingenting skjedd. Men denne planen "B" er alltid tilgjengelig for Federal Reserve.

Og eiendelene til sentralbankene er ikke bare "forsøplet" (inneholder for eksempel lavkvalitets boliglån), men også ulønnsomme. Fordi sentralbanker kjøper statsgjeld med negativ avkastning. I dag gjelder dette spesielt gjeldspapirer fra EUs medlemsland kjøpt av ECB. Hva er en sentralbank, hvis økonomiske resultat vil være med et minustegn (dvs. tap), er det fortsatt svært få som forstår. Sentralbankens tap er imidlertid ikke en hypotese, men et «medisinsk faktum» som allerede er registrert av Bank of Japan (dog ikke på årsbasis, men bare på måneds- og kvartalsbasis).

Sentralbankfolk prøver å overbevise alle om at "kvantitative lettelser" er et midlertidig tiltak, at de over tid vil begynne å selge verdipapirene som er akkumulert i eiendelene deres. Og hvordan sentralbanker kan kvitte seg med «søppel» («giftig») papirer i fremtiden, er det ingen som egentlig vet. På sentralbankens balanse er de faktisk regnskapsført til pari, og de må selges til en markedspris under pari, noe som vil skape tap. På balansen til Fed, for eksempel, av totale eiendeler på 4,5 billioner. dollar på boliglån utgjør 1, 8 billioner. Dukke.

I mellomtiden observerer vi at sentralbankene blåser mer og mer opp sine eiendeler. Og her ser vi overgangen av den økonomiske ekspansjonen til sentralbanker til en ny kvalitet. Når sentralbanker var engasjert i utlån til kommersielle banker, var dette deres hovedbeskjeftigelse. For tiden er de opptatt med å kjøpe statsgjeldspapirer. Og i morgen kan hovedaktiviteten deres være kjøp av bedriftspapirer - både obligasjoner og aksjer. Selv i går var det umulig å forestille seg noe slikt. Det var oppvigleri, kjetteri - fra synspunktet til kanonene til liberal økonomisk vitenskap. Og i dag er dette kjetteriet ikke bare uttrykt, men også implementert i praksis.

I løpet av det siste året har ECB kjøpt opp selskapsobligasjoner sammen med statsgjeld, i mai oversteg ECBs portefølje av slike verdipapirer 100 milliarder dollar. Corporate Sector Purchase Program (CSPP) er en integrert del av ECBs program for "kvantitative lettelser". CSPP startet 8. juni 2016 og vil fortsette. ECB-porteføljen inneholder verdipapirer fra slike europeiske selskaper som Deutsche Bahn, Telefonica, BMW, Daimler, ENI, Orange, Air Liquide, Engie, Iberdrola, Total, Enel osv. Det er bemerkelsesverdig at blant selskapsobligasjonene kjøpt av ECB, er verdipapirer med negativ avkastning. Dette er den åpne direkte støtten til gigantene i den europeiske økonomien fra sentralbanken.

Og hvis ECB fortsatt er en nykommer på verdipapirmarkedet for bedrifter, så er det en sentralbank som kan kalles en "veteran". Dette er Bank of Japan. Han har ikke bare kjøpt selskapsobligasjoner i lang tid, men også aksjer i japanske selskaper. Bank of Japan er oppført blant de fem ledende investorene (aksjonærene) i mer enn åtti største selskaper i landet. Han forventes å bli storaksjonær i minst 55 selskaper på denne listen i nær fremtid. National Bank of Switzerland kjøper også aksjer i selskapene uten mye reklame. ECB-lederne har allerede gitt en uttalelse flere ganger om deres planer om å utvide investeringsporteføljen på bekostning av aksjer i europeiske selskaper.

Jeg tror dette er de «første tegnene» som signaliserer til oss at sentralbanker vil gå over til en ny kvalitet. De vil ikke bare være «utstedere», «lenders of last resort», «finansielle regulatorer» og «megaregulatorer». De vil bli finansielle holdingselskaper som vil ta kontroll over hele økonomien (eller rettere sagt, deres aksjonærer og usynlige "begunstigede"). Dette er ikke lenger et "marked", det er ikke lenger "kapitalisme" (desto mer som renter og profitt vil gi et langt liv). Sentralbanker, uvitende, graver kapitalismens grav. Klassikerne hadde rett når de sa at kapitalismen uunngåelig ville dø. Men de tok feil da de erklærte at proletariatet ville bli kapitalismens graver. Sentralbankene vil være graveren.

Anbefalt: